跟着特斯拉 CEO 埃隆・马斯克将重点转向干涉荣华的自动驾驶出租车与东说念主形机器东说念主神志开云·kaiyun体育，投资者与分析师纷纷下调该公司电动汽车录用量预期，部分机构以致预测其录用量将贯穿第三年下滑，这将给公司利润带来广大压力。
华尔街蓝本预测特斯拉 2026 年将冲破汽车销量贯穿下滑的残障，但这一预期正赶紧改动。分析师已将其全年销量增长预测从 1 月份的 8.2% 腰斩至约 3.8%，摩根士丹利、晨星等多家知名特斯拉商榷机构更是径直给出了销量下滑的预测。
这一预期滚动的配景是，特斯拉算计将老本开支翻倍至超 200 亿好意思元，而华尔街当今宽绰预测，特斯拉将迎来现款支拨大于现款流入的时局 —— 这是该公司贯穿七年实现正向现款流后的初度逆转。
晨星分析师赛斯・戈尔茨坦示意，特斯拉正受到好意思国电动车税收抵免取消、欧洲市集竞争加重的双重打击，且其自动驾驶软件在欧洲仍未获批。他预测特斯拉 2026 年汽车录用量将下滑近 5%。
“我不雅察到环球三大市齐集的两个齐不才滑，” 戈尔茨坦说，“因此，我预测 2026 年特斯拉环球录用量将贯穿第三年下降。”
Visible Alpha 数据骄傲，近几个季度市集对特斯拉 2026 年录用量的预期捏续下调，而近几个月更是出现昭着转向，部分预测径直指向录用量完全下滑。
戈尔茨坦均分析师还指出，特斯拉近期推出的低价精简版主力车型市集领受度低迷，是另一大关节担忧。
诚然，投资者仍看好特斯拉的永久出路，这并非源于其中枢汽车业务，而是自动驾驶软件、自动驾驶出租车与东说念主形机器东说念主的明天后劲。
此外，宽绰老本开支短期内不会对特斯拉组成径直胁制 —— 该公司 2025 年末捏有440.6 亿好意思元的现款、现款等价物及投资钞票。首席财务官瓦伊布哈夫・塔内贾 1 月曾示意，在耗尽里面资源后，公司可能会研讨通过发债或其他神情为老本开支融资。
马斯克面对的压力加重
尽管如斯，汽车销量下滑仍加重了马斯克已毕全自动驾驶软件与机器东说念主快活的压力。这些业务是支捏特斯拉1.5 万亿好意思元估值的中枢，而汽车销售当今一经公司营收的主要源头。
特斯拉在 1 月最新的投资者解说中措辞严慎，称公司将聚焦 “产能最大化应用”，录用量将受总需求、供应链准备情况及资源分拨方案影响。
自 2025 年 12 月 22 日波及历史高点以来，特斯拉股价已累计着落超 20%。同时，标普 500 指数仅小幅着落 1% 以上（领域周二收盘）。
需求复苏悉力见效甚微
受高假贷成本、车型威望老化及惟一新车型Cybertruck市集反响欠安影响，特斯拉 2024 年录用量初度出现年度下滑。2025 年，下滑趋势进一步加重，部分原因是马斯克的政事态度激励争议 —— 他公开支捏好意思国前总统特朗普与德国极右翼政党 “德国聘用党”。
分析师示意，特斯拉为提振需求推出的一系列举措迄今未能达到预期，包括推出更低廉的精简版 Model Y SUV 与 Model 3 轿车，其订价比此前最低配车型低廉约5000 好意思元。
AutoForecast Solutions 副总裁萨姆・菲奥拉尼称，这次降价幅度不及以对消电动车税收抵免取消带来的影响。
“面对一众野心专有、确立丰富的竞品，Model 3 与 Model Y 的升级幅度不及以匡助特斯拉夺回沿途市集份额。” 他说。
上月，特斯拉欧洲市集销量出现初步企稳迹象，但仍远未归附。成绩于旧年同时低基数效应答消了季节性阻力，2 月特斯拉中国产电动车销量实现贯穿第四个月增长。
现款流担忧日益加重
继 2025 年销量下滑后，特斯拉将环球电动车销量冠军的宝座拱手让给中国比亚迪。若销量进一步下滑，可能收缩其为马斯克汽车业务除外的宏愿提供自主资金的才调。
分析师也在捏续下调特斯拉 2026 年汽车业务营收预期 —— 当今预测该业务营收约720 亿好意思元，较两年前近1380 亿好意思元的预期大幅缩水。
丰足的现款储备及动力、奇迹业务的增长带来了多少慰藉，但特斯拉本大哥本开支翻倍的算计已激励市集对现款流的等闲担忧。
摩根士丹利分析师亚当・乔纳斯在解说中指出，尽管自动驾驶、机器东说念主与动力业务的宏愿需要高额老本干涉，但现款销耗可能拖累股价与公司估值。他预测特斯拉 2026 年现款销耗将超 80 亿好意思元。
路孚特数据骄傲，华尔街当今平均预测特斯拉 2026 年摆脱现款流为负 51.9 亿好意思元，与此前预测的正 22.7 亿好意思元酿成涌现逆转。
不外，专注于特斯拉自动驾驶软件销售与自动驾驶出租车落地施展的投资者合计，只好汽车录用量下滑不加快，就不错领受。Deepwater 钞票科罚科罚结伙东说念主、特斯拉投资者吉恩・蒙斯特示意：
“零增长即是‘奏凯’，下滑幅度小于旧年即是‘中性’。淌若下滑加快，那才是问题。”
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牵扯剪辑：郭明煜 开云·kaiyun体育
